2024年8月20日，怡和嘉业披露接待调研公告，公司于8月20日接待磐耀、平安、申万、慎知、国联安等198家机构调研。
公告显示，怡和嘉业参与本次接待的人员共2人，为副总经理、董事会秘书杜祎程，证券事务代表刘士岩。调研接待地点为电话会议。
据了解，怡和嘉业自2001年成立以来，专注于为OSA、COPD患者提供全周期、多场景的整体治疗解决方案，成为国内家用无创呼吸机及通气面罩的有突出贡献的公司。公司产品线布局完善，包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪等，并提供呼吸健康慢病管理服务。2024年上半年，公司营业收入3.82亿元，归母净利润0.92亿元，净利率和毛利率分别是24.17%和51.70%。公司在国内外市场均有所布局，国际业务占比57.20%，国内业务占比持续提升。
据了解，怡和嘉业在2024年上半年面临一些挑战，如营业收入和归母净利润同比分别下降48.79%和62.08%。根本原因是研发费用、销售费用、管理费用的增加，以及美国市场渠道呼吸机库存的影响。但公司对未来仍持乐观态度，将继续加大战略长期投入，进行患者市场教育及品牌推广，以拓展行业市场空间。在耗材业务方面，公司通过在美国、欧洲和国内市场的布局，实现了收入占比的提升，并对未来耗材业务的发展前途持乐观态度。
据了解，怡和嘉业在品牌塑造和市场教育方面有明确的战略规划。公司已将瑞迈特确定为国内市场的主打品牌，并在全国范围内设立门店，成为国内医疗器械行业无创呼吸领域的重要品牌之一。未来，公司将接着来进行市场教育和品牌推广，提升品牌影响力，完善全国售后服务体系，以扩大市占率。此外，公司与RH的合作协议新增了肺病机设备，其市场空间占美国整体呼吸机市场的5%左右，毛利率较高。公司在手现金充裕，将用于长期战略投资和产业链上下游的投资。
公司2001年成立,2003年第一台多导睡眠检测仪上市,2007年第一台CPAP睡眠呼吸机上市,2008年通过CE认证,2012年通过美国FDA认证,2016年BMC新品牌成立,同年呼吸数据管理云上线日公司在深交所创业板上市成功。
公司专注为OSA、COPD患者提供全周期(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案,是国内家用无创呼吸机及通气面罩有突出贡献的公司,是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司,销往全球100多个国家和地区,取得多项NMPA、FDA、CE认证。
2024年上半年,公司获得的国内医疗器械注册项目5项、国外资质认证18项。截至2024年6月底,公司处于注册申请中的国内医疗器械注册项目2项、国外资质认证17项。
公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品,产品线布局较为完善,已初步完成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建。主要营业产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机,并提供呼吸健康慢病管理服务。
家用呼吸机诊疗业务收入2.30亿元,占比60.30%,耗材类业务1.36亿元,占比35.69%,耗材占比稳步提升;
家用呼吸机诊疗业务毛利率42.77%,比去年同期增长3.00%;耗材类业务毛利率65.97%,比去年同期减少0.44%,各种类型的产品毛利率基本稳定。
国际业务2.19亿元,占比57.20%,国内业务1.64亿元,占比42.80%,国内业务占比持续提升。
1、公司二季度收入环比基本持平,利润环比有所下滑,根本原因是什么?未来公司的重点工作在哪些方面?
主要是研发费用、销售费用、管理费用的增加,一方面加大战略长期投入,例如研发费用及销售费用,销售费用大多数表现在推广费的增加,一种原因是管理费用端的关于海外市场战略性拓展方面的一次性中介费用支出。
未来随公司国内市占率的持续提升,后续公司将持续进行患者市场教育及品牌推广,以不断拓展行业市场空间。
公司2024年上半年境外收入同比会降低,主要是受到美国市场渠道呼吸机库存影响,其他境外区域变动不大,目前美国市场仓库存储上的压力在逐渐消退,后续将逐步开始改善。
3、2024上半年耗材整体增长明显,根本原因是什么?公司未来在耗材方面有什么战略规划?
耗材产品因其使用高频次和高毛利率的特性,始终是公司战略发展的重要方向。2024年上半年,公司耗材业务的收入占比有所提升,根本原因为以下:
美国市场:RH公司在2023年已组建耗材团队,同时公司每个月会在睡眠监测机构免费发放少数的面罩,旨在提升品牌影响力和认知度。
欧洲市场:2023年企业成立了法国数据型子公司,服务范围覆盖欧洲,有效解决了当地的医保报销问题,基础设施完善后使得更多代理商与公司开展合作,共同开拓欧洲市场。
国内市场:受益于社会对慢病认知度的慢慢地提高,国内市场渗透率相应提升,随着呼吸机设备数量不断增多,公司对国内耗材市场持积极乐观态度。
后续随公司品牌影响力的不断的提高以及设备基数的逐步增大,我们对耗材业务的未来发展持乐观态度。
品牌塑造和市场教育是目前公司重点在做的事情,公司已将瑞迈特确定为公司在国内市场的主打品牌,瑞迈特相关商标已于2014年完成注册,截至目前,已获得近20个类别的商标权,并在全国范围内设立门店,已成为国内医疗器械行业无创呼吸领域的重要品牌之一。
后续公司一方面持续进行市场教育及品牌推广工作,以不断拓展行业市场空间;一方面不断的提高瑞迈特品牌影响力及完善全国售后服务体系,以逐步扩大公司市占率。
在此次协议中独家经销产品新增了肺病机设备(双水平气道正压通气治疗设备-STBPAP),其市场空间占美国整体呼吸机市场的5%左右,该产品的毛利率相对较高。
2024年上半年公司耗材占比有所提升,随公司市场端资源不断投入,期望后续占比持续提升。
一方面,公司将进行关于长期战略上的持续投资,例如研发及品牌推广;一方面公司依据真实的情况在产品横向及产业链上下游来投资,例如上半年对核心供应商德达兴的投资。
